退潮时才知谁在裸泳 次贷引发华尔街信誉危机

退潮时，才知谁在裸泳。

暴发于2007年的次贷危机，令华尔街一度闪闪发光的体面外衣开始褪色，那些位于金字塔尖的机构面临着破产之虞。与此同时，大量针对金融界欺诈行为的诉讼，正在增加。

美司法部近期宣布，从今年3月份开始打击对按揭诈骗以来，目前已有超过400个案件处于被起诉的状态，其中有60份起诉书已经在周三单独被列入了逮捕名单之中。华尔街那些欺诈行为将被指控，包括误报收入或资产，伪造文件，夸大的评价和失实的陈述。

说谎者贝尔斯登

美国东部时间6月19日，两位前贝尔斯登对冲基金经理人，52岁的拉尔夫·乔菲和46岁的马修·丹宁，被美国联邦调查局(FBI)逮捕。美国证券交易委员会（SEC）在指控中称，上述两名经理人在对冲基金投资方面误导投资者，造成超过10亿美元损失。倘若罪名成立，二人可能因证券欺诈罪被判最高20年。

乔菲于2003年和2006年创立了“Bear Stearns High Grade Structured Credit Strategies Fund”和Bear Stearns High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage Fund。拉尔夫·乔菲担任两只对冲基金的高级投资经理，马修·丹宁任投资经理兼首席运营官。

SEC表示，在大量的次级抵押贷款已经暴露于危险之中的时候，两位经理人已经知道信贷市场正陷入麻烦，然而仍然鼓励投资者继续留在他们的对冲基金里进行投资。

“次按市场，外观看起来相当完美，实际上状况糟透了。”丹宁在2007年4月给乔菲的信中表示，如果贝尔斯登内部报告是准确的，丹宁建议：“我认为我们应该关闭这些基金了”，“整个次按市场已经处于水深火热之中了。”

由于担心基金可能崩溃，乔菲去年3月就开始将自己在其中一只基金的600万美元投资中的200万美元转到贝尔斯登的另一只对冲基金。然而，乔菲从未将转移资金的事实告知投资者。二人甚至在去年4月还对贝尔斯登高层表示，“他们确信基金状况良好，并将继续获得成功。”

“乔菲和丹宁非但没有向投资者和贷款方说明基金的真实状况，从而有序缩小基金规模，相反还同时编造事实，妄图改变基金的惨淡前景，保全自己的收入和名誉。”纽约地方检察官表示。

SEC还指控二人隐瞒基金投资次贷相关资产的比例。月度报告曾声称，两只基金投资与次贷相关的资产比例为6%-8%，但基金破产后投资者发现，与次贷相关的资产比例高达60%。

上述两只对冲基金于2007年7月因巨额亏损倒闭，给投资者造成逾10亿美元的损失。这一事件标志着贝尔斯登困境的开始。今年3月贝尔斯登因流动性危机而被推到破产边缘，不得不出售给摩根大通。

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