巴曙松：房地产股大幅下跌 预示房价跌30%

物价上涨、楼市冷清、长三角众多外贸出口企业面临生存危机，中国经济的上升期是否结束了？昨天，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松教授在全球通vip俱乐部名家讲堂上说，虽然中国经济正处在周期性回落阶段，不少经济领域被冷却，但中国仍处于经济发展的战略机遇期。

企业困境

低成本出口碰到天花板

去年以来，广东已经有3.5万家出口企业不得不关闭；长三角众多纺织企业挣扎在生存线上。巴曙松认为，这是因为这些企业在以往的经济增长方式下，获得了很多，他们是那种经济增长方式的直接受益者，因此也是最直接的受害者。

也就是说，以低廉的人力成本、低价资源获得订单的出口企业，面对油价大涨、劳动力成本的上升、环保成本的增加，亟待进行结构性调整。巴曙松表示：“必须从低成本竞争转向高技术竞争，这是一个痛苦的过程，目前还处在一个转型的起步阶段。”他认为，最痛苦的时候还没来到，那时候应该是资源重组的时候。

房地产价格

可能下跌20%～30%

目前，中国不少大城市的房地产市场都不乐观，消费者观望气氛浓重。巴曙松说，在目前的资本市场上，房地产股票大幅下跌，房地产股票跌到现在的水平，隐含的假定是房地产价格可能要下跌20%～30%。

巴曙松认为，中国的房地产市场调整很可能走的是一条用时间换空间的道路。有支撑着房价的因素，也有促使房价走低的因素，从短期来看，市场已经形成了比较一致的预期，就是观望，市场又很难进入一个火热的状态。在成交量萎缩的情况下，加上紧缩的货币政策牢牢控制信贷，销售回款也大幅减少，房地产开发商享受的低成本融资再难得到，高杠杆运作难度加大，出现调整就是必然的。

现在，房价和居民的收入比处于不低的水平，高端的需求已经得到较好的满足，潜在的房地产的需求转换为现实的需求需要购买力的积累和信心的恢复，这些都需要时间。

巴曙松表示，虽然存在众多问题，且处于周期性回落阶段，但中国仍处在经济发展的战略机遇期。

巴曙松:房地产调整需50个月 目前仍处于中场

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日接受本报专访时表示，目前房地产行业的调整仍处于中场阶段，在经济周期回落和结构转型的环境下，房地产行业的调整正接受市场的检验。

他认为，银行业需要面对房地产市场调整带来的检验，应该有更多的灵活性来处理房价下跌可能导致的开发贷款、按揭贷款还贷问题。

巴曙松认为，中国形成真正意义上的全国性房地产市场以来还没有经历过一次完整的周期波动的检验。目前房地产市场出现的调整仍处于中场阶段。通常而言，房地产市场的调整周期可能需要50个月左右，从当前的市场状况看，中国的房地产市场调整很可能走的是一条用时间换空间的道路。在成交量萎缩的情况下，由于信贷的控制以及销售回款的大幅减少，房地产出现调整是必然的。

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