央行货币政策适时微调 货币政策趋势已渐明朗

在种种的猜测和预判下，上周五，央行发布《2008年第二季度中国货币政策执行报告》，对下一阶段货币政策走势给出了十分明确的答案，即保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，根据国内外形势变化适时微调，合理把握调控的重点、节奏、力度，坚持区别对待、有保有压，加强对经济重点领域和薄弱环节的金融支持力度，平衡好控制通货膨胀与保持经济较快增长的关系，促进经济又好又快发展。其中，颇引人关注的一点，即“根据国内外形势变化适时微调”传递的政策信息。

事实上，这种适时的微调已在进行。日前，商业银行信贷规模得到了调整，全国性商业银行信贷规模在原有基础调增5%，地方性商业银行调增10%，且信贷规模定向投放于“三农”、中小企业以及灾区建设。业内人士普遍认为，此次“区别对待、定向定量”的信贷规模调整，充分反映了央行因势利导、相机抉择、努力保持经济平稳较快发展的政策意图。

显然，这也符合胡锦涛总书记强调的“必须稳定政策，保持政策的连续性和稳定性；必须适时微调，把握好宏观调控的重点、节奏、力度；必须坚持区别对待、有保有压，灵活而准确地解决问题”；符合央行年中工作会议提出的“继续加强和改善金融宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力解决经济金融运行中的突出矛盾和问题，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好调控的重点、节奏和力度”。

中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲最近指出，宏观政策特别是货币政策从来就是短期政策。他说，什么意思呢？什么叫短期呢？就是说要根据总供求关系的变化而不断地进行调整，朝着这个方向调，朝那个方向调，不仅是我们中国的政策是这样，美国的政策也是这样。美联储前些天还在升息，现在大规模又降息，也许过两天情况变化又升息了，就是说这是一个相机抉择的事情，它不是一个一成不变的事情。那么目的是什么？目的就是为了中国经济保持平稳较快发展。

适时微调背后有深意。首先，关于通货膨胀压力问题。在上周，国家统计局12日公布了7月份居民消费价格指数，随后在13日，央行如期公布了7月份金融统计数据。CPI连续三个月回落至6.3%。虽然数字令人欣喜，但CPI远高于历年同期水平，显示通货膨胀压力依然较大。之所以如此，一个重要原因是CPI回落背后存在隐忧：PPI涨幅连续12个月扩大。

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