房地美、房利美财务“黑洞”成因

2008年7月30日，美国总统布什在他执政的最后时日，仍然挥毫救市，签发了自次贷危机以来最大的住宅经济复兴法案 （HousingandEco－nomicRecoveryActof2008）。

该法案为联邦担保机构提供3130亿美元，为地方政府提供39亿美元，允许财政部为两大“准政府”资格私营机构房地美、房利美提供信用支持，目的是为挽救那些当初像飞蛾扑火一样，冲进住宅市场的40万美国居民。

自2006开始，联邦住房企业监督办公室（OFHEO）试图抑制房地美（联邦国民抵押贷款协会，FNMA）和房利美（联邦住宅抵押贷款公司，FHMLC）的扩张规模，以抑制公司资产业务的盲目扩张招致风险的集聚。然而这样的风险意识来的太晚，2007年次贷危机爆发后，两大公司再次卷入次贷危机的漩涡之中。

2008年7月12日，穆迪公司下调房地美和房利美的金融实力评级，两大公司的股票价格在纽约股票交易所应声下跌，跌幅创28年来的新低。尽管13日美国财长保尔森表态政府会力挺两大金融巨头，给予信用支持，此后美联储主席伯南克也声明：两大公司资本充足，完全有能力自救。但是美国经济不景气、房市低迷，金融市场动荡，导致两大公司亏损增加、财务状况恶化却是一个不争的事实，这给还没平息的次贷危机又蒙上了一层阴影，更引起了国内外投资者的高度关注，迫使人们去探究危机产生的根由。

“准政府”私营机构的特殊地位

房地美和房利美是美国政府依法发起设立的两大私营企业（govern－ment-sponosedenterprises,GSE），为全美住宅贷款证券化的主要消化单位。

专门从事住宅抵押二级市场业务，即通过从银行、其他金融机购买住房抵押贷款、打包上市、证券化，来支持美国住宅金融市场的稳定性、流动性和提高国民购房的可支付能力等政府公共政策目标。

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