[摘要] 看空中国经济没有道理，投资者可适度看多，波段做多，股票应该成为首选的投资标的。2013年宏观经济大环境有利于波段做多股票、大宗商品，包括农村林地、可以流转的土地；外汇市场则要做空日元，波段做多美元。
和讯网2013年1月10日报道2012年即将过去，我在新年到来前发表文章指出：看空中国经济没有道理，投资者可适度看多，波段做多，股票应该成为的投资标的。2013年宏观经济大环境有利于波段做多股票、大宗商品，包括农村林地、可以流转的土地；外汇市场则要做空日元，波段做多美元。
我预计，基于全球宽松的大背景，中国央行将于三月前后出台进一步的货币宽松政策，以确定2013年货币政策的主基调。2013年初，降低存准率是肯定的，降低贷款利率也几乎也是肯定的，为了促进经济发展，存准率会降低2个百分点左右，贷款利率会降低一个百分点左右，存款利率很可能会上升0.5个百分点——不能太多，还要保证商业银行利润。为了保证贷款规模适度扩张，股份制银行将被容许用2012年利润扩充资本金。预计2013年广义货币供应量增速可能仍然维持在14%－14.5%之间，新增信贷将超过9万亿人民币。虽然3月公布的（官方）GDP增长目标会确定为7.5%，但实际执行将达到8.2%左右；由于货币适度宽松，经济增长加速，劳动者收入提高较快，CPI调控目标也会适度提高，确定在4%左右为宜；财政收入增长率大约保持在15%左右，低于往年，而开支会扩大，因此预算赤字可能轻微上升至3%。不要对大规模减税报以希望，因为财政赤字在收入减少的背景下不可能大幅度增加。2013年的财政、货币政策是“双积极”或曰“都较积极”态势。很显然，这种政策环境有利于投资者做多股市和大宗商品，但必须注意，是波段做多，要懂得高抛低吸。
货币宽松，财政更加积极后，会不会导致房地产价格暴涨？我的看法恰恰相反，甚至有一种感觉：2013年下半年以后，房地产市场很可能不会再成为大众话题，新的大众经济话题可能包括：收入提高幅度，股市投资热点，农村山林和流转土地投资等。由于宏观经济调控处于尺度略微放松的态势，大宗商品包括钢材市场会有较好表现，2012年人们最担心的生产过剩问题将有所缓解，目前表现过剩的绝大多数产能将向再城市化以及新能源建设、包括高铁地铁高速公路项目投放。房地产市场则会因为反腐败以及房产税扩大征收试点而处于萧条境况。由于经济热点转换，2013年宏观经济，已经不需要房地产助力。各地政府包括相关企业也不必担心房地产市场萧条影响宏观经济运行，因为抓手很多，热点很多，经济增长将依靠新的三驾马车。2013年宏观调控的一个新特点是：不用将房地产调控政策老是挂在嘴边了。2013年的房价将出现先跌后稳态势，总体平稳运行。
2013年初的房地产市场萧条或曰调整，并不是因为宏观调控价码，而是因为反腐败力度加大，尤其是中共中央已经决定将实行官员财产公开试点，以前购买房产保值增值的很多官员会被迫抛售多余房产。如果抛售房产成为风潮，二三线城市房价急跌是可以预期的。当然，北上广除外，尤其是北京，因为土地供给已经接近红线。由于经济热点转移，房地产市场适度萧条不会引发高层担忧，相反会作为政绩大肆宣扬，由此分析， 2013年各地房产税试点铺开已经是大概率事件，直到房价急跌吓阻刚需购房需求，影响城市化进程，才会有相反的政策出台。当然，由于土地成本上升，劳动力成本加快上升，房价不会暴跌，更不会出现持续性的下跌。从中长期看，房价还将上涨，尤其是中高档楼盘——保障房、廉租房已经太多，太滥。
明年中国经济的热点话题是“新三驾马车”在崛起，目前看，这三驾马车已能见到雏形，以页岩气领衔的新能源开发将在西部地区有序推进，再城市化热潮将在大中小城市全面兴起，它们不仅可以消化目前相对过剩的钢铁水泥以及建材产能，而且能创造出新的需求，形成投资、生产、消费同步增长的良性循环；而逐步推进的农村土地改革，将实现城乡互动，越来越多的农民工会选择到中小城市定居，还会有很多城里人会选择到农村投资，发展现代农业。2013年，是居民收入包括农民收入提高的年份之一，其中农民收入因为土地流转山林流转将超过城市居民，但城市居民的投资潜力将使得财产性收入增幅较大。而相对较高的超额劳动力价值涌出将形成较大的超额流动性，投资将成为拉动经济增长的主要动力。投资什么？不是房地产，而是股票市场、大宗商品、土地（我们在2012年末已经看到股票市场的爆发力）。因此我对股票市场很乐观，认为能够见到3200点（当然需要波段操作）；同时对土地山林投资乐观，预计有相当多的流动性将向广大农村和（私产化的）山林释放，寻找高回报的投资机会。目前林地确权工作已经完成，未来林权转让投资将成为热点，寂寞了将近60年的山林投资（可以种植高档林木和药材，同时发展绿色养殖业、旅游业）将为一批先行者提供超值回报；而正在进行的农村土地确权流转工作，将为投资农村土地提供最优选择性（未来吸引投资将达到几十万亿）。投资量总体增加，大宗商品市场不会很差，虽然房地产市场上半年会很低迷。
2013年上半年，大量货币将从房地产市场流出，挤出效应会略微大于刚性需求，压制房价，未来很多年，投资房地产的人数不但会大幅度减少，而且会被认为很落伍，很不合时宜，因此期望房价大幅度上涨是不可能的，能够稳步上升已经是宏观调控最乐见的现象。所谓房地产绑架中国经济将是“过去式”（话题），“未来式”是新三驾马车拉动中国经济。当然，经济第二轮快速上涨，肯定会拉动房价，但未来拉动住房市场的是改善型需求，因此对商品房质量要求越来越高——保障房的主要来源将是目前空置的商品房。2013年后，房地产市场包括房价太高很可能不再成为大众经济话题，未来很多年，地方政府和房地产商将不得不打出“改善型需求”也是刚性需求这张牌，以抑制房价下跌。当然，为了保证再城市化拉动经济，地方政府包括中央政府也需要房地产市场能够平稳发展，因此政策微调是可以预期的，但那要等待2013年下半年了。
总之，2013年的中国经济热点很多，投资热点也多，话题很多，投资潮将迸发，而且将成为拉动经济的主要力量。但投资主体已经是房地产市场，不是楼堂馆所，而是城市改造和现代化的交通设施。我们将发现：宏观经济运行可以不依赖房地产而得到顺利发展，人民币也不必依赖房地产实现保值增值。多少年来我们将次感到：房地产行业突然间与其他经济门类一样了，它不再是大众经济话题——起码不再是热点经济话题。
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